최대주주와 동일한 프리미엄 제공, 소액주주 가치 극대화

3영업일, 대상 주식 약 73.4% 거래 성사 ‘눈갈’

비올 [VIG파트너스 제공]
비올 [VIG파트너스 제공]

[헤럴드경제=심아란 기자] 사모펀드(PEF) 운용사 VIG파트너스(이하 VIG)가 18일부터 추진 중인 비올의 상장폐지 목적 토토사이트 마무리 멘트가 순항하고 있다. 이재명 정부에서 의무토토사이트 마무리 멘트제도 도입을 예고한 가운데 선제적으로 소액주주에게 최대주주와 동일한 프리미엄을 제공하면서 주목 받고 있다.

23일 한국거래소에 따르면 비올은 직전 3영업일 동안 토토사이트 마무리 멘트 대상 주식수 대비 73.4%인 2747만주의 대규모 거래가 발생했다. 기관, 외국인 등이 대량으로 매수하는 형태를 보이는 동시에 이 기간 주가는 토토사이트 마무리 멘트가인 1만2500원 보다 소폭 낮은 수준으로 유지되고 있다.

국내 자본시장에서는 토토사이트 마무리 멘트가 시작된 후 주가가 토토사이트 마무리 멘트가보다 소폭 낮게 형성되고 개인투자자의 매도와 기관투자자 및 외국인의 매수 행태가 나타난다. 토토사이트 마무리 멘트 초기 대규모 거래량이 발생하는 세 가지 상황을 토토사이트 마무리 멘트 성공의 척도로 본다.

지난 20일 한국거래소 기준 비올의 종가는 토토사이트 마무리 멘트가보다 1.0% 낮은 주당 1만2380원을 기록했다. 이는 비올의 역사적 최고가로 모든 기존 주주들이 장내매도를 통해 이익실현을 할 수 있는 가격이다. 이에 3일간 개인주주들은 장에서 약 1964만주를 매도하는 대규모 매도세를 보였다.

이익실현을 하는 개인주주들의 매도물량을 기관투자자와 외국인이 대부분 매수하며 전형적인 토토사이트 마무리 멘트 차익거래의 모습을 나타냈다. 토토사이트 마무리 멘트 차익거래는 1% 내외 차익을 목표로 하는 차익투자자인 기관투자자와 외국인이 개인의 매도물량을 장내에서 매수한 후 토토사이트 마무리 멘트 청약 참여를 통해 차익을 실현하는 방식이다.

거래량은 토토사이트 마무리 멘트 첫날 최고치 기록 이후 점차 감소하는 것이 통상적임에 따라 첫 3일간의 거래량이 많을수록 토토사이트 마무리 멘트 차익거래가 집중적으로 발생했을 확률이 높아 성공 가능성이 높다고 본다.

토토사이트 마무리 멘트 대상 주식수 대비 3일 거래량 비율은 최근 사모펀드들이 성공적으로 상장폐지까지 완료시킨 루트로닉, 제이시스메디칼, 비즈니스온보다도 높은 수준이다.

VIG는 토토사이트 마무리 멘트 후 현금 교부 방식의 주식의 포괄적 교환 절차를 통해 상장폐지 계획을 검토 중이다. 현금 교부 방식의 주식의 포괄적 교환 절차를 진행할 경우 상법상 절차에 따라 비올의 소수주주는 보유 주식을 VIG의 투자목적회사에 매도하고 현금을 지급받게 된다.

주당 현금 교부액은 토토사이트 마무리 멘트 가격과 유사한 수준이며 토토사이트 마무리 멘트 종료일부터 주식 교환일까지 2개월 이상이 소요된다. 그만큼 개인주주 입장에서는 비올 주식의 투자금액에 대한 기회비용이 발생한다.


ars@heraldcorp.com