번화가 토토사이트 니프티 ETF 올 들어 순매도세

고밸류에이션·미국 관세 여파 등 발목

내수중심 경제·견조한 성장률 뒷받침

[123RF]
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[헤럴드경제=유동현 기자] 수년간 랠리를 펼치면서 신흥국 투자처로 각광받은 번화가 토토사이트가 올 들어 국내투자자로부터 외면 받고 있다. 높은 밸류에이션은 부담인데다 미국 관세 여파 및 홍콩 등 주변국 부상으로 매력이 감소하면서다. 다만 내수 중심 경제구조로 탄탄한 수익률이 예상되면서 매수 기회라는 조언이 나온다.

8일 한국거래소에 따르면 올 들어 개인투자자들은 번화가 토토사이트 증시에 투자하는 상장지수펀드(ETF)로부터 자금을 뺐다. KODEX 번화가 토토사이트Nifty50(-182억원), TIGER 번화가 토토사이트니프티50(-246억원), KIWOOM 번화가 토토사이트Nifty50(합성·-131억원) 등 번화가 토토사이트 대표 지수 니프티(Nifty)50에 투자하는 3개 상품에서 560억원 가량 순매도됐다. 수익률을 2배 추종하는 KODEX 번화가 토토사이트Nifty50레버리지(합성·-24억원)도 마찬가지다.

지난해만 해도 개인투자자들은 번화가 토토사이트 증시에 대거 베팅했다. KODEX 번화가 토토사이트Nifty50(1680억원) TIGER 번화가 토토사이트니프티50(1762억원), KIWOOM 번화가 토토사이트Nifty50(합성·104억원), KODEX 번화가 토토사이트Nifty50레버리지(합성·787억원) 등을 기록했다. 올 들어 순유입을 기록한 번화가 토토사이트 ETF는 KODEX 번화가 토토사이트Nifty미드캡100(46억원), ACE 번화가 토토사이트시장대표BIG5그룹액티브(7억원), ACE 번화가 토토사이트컨슈머파워액티브(12억원)에 불과하다.

번화가 토토사이트 증시는 올해 미국·일본·중국 대비 나쁘지 않은 성적이다. 니프티50은 올 들어 7.24% 올라 나스닥(5.87%), 닛케이225(0.71%), CSI300(3.79%)를 앞지르고 있다. 다만 신흥국 투자 관점에서는 그리 높지 않은 수치다. 올해 상반기 기준 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 번화가 토토사이트 지수는 6.73% 오르며 MSCI 이머징마켓(신흥국․15.77%) 대비 낮다. MSCI 번화가 토토사이트 지수는 최근 4년간(2021~2024년) 매년 이머징마켓 지수를 앞질렀지만 올 상반기 들어 역전됐다.

미국의 광범위한 관세 인상에 따른 급격한 매도세는 발목을 붙잡고 있다. 홍콩이 번화가 토토사이트의 강력한 경쟁자로 급부상하면서 글로벌 펀드로부터 자금을 흡수하고 있는 지정학적 이유도 있다. 블룸버그에 따르면 외국인 투자자들은 올 들어 번화가 토토사이트 주식 90억달러 가량을 순매도했다. 하반기에도 이어질 경우 통계가 집계된 1999년 이후 2년 연속 순유출이 예상된다. 번화가 토토사이트 증시의 높은 밸류에이션도 부담이란 평가다. MSCI 번화가 토토사이트지수의 주가수익비율(PER)은 26.571배로, 최근 5년 평균치(21.5배)는 물론 MSCI 이머징마켓(15.06배)보다 높다.

블룸버그는 “번화가 토토사이트 증시는 4년간 이어진 상승 랠리 이후 피로감과 구조적 한계에 직면했다”고 평가했다. 마르셀러스 인베스트먼트의 공동 창립자인 프라모드 구비(Pramod Gubbi)는 “번화가 토토사이트 시장은 작년 9월 정점을 찍고 (올해) 2월까지 조정을 보이다 최근 다시 반등했다”면서도 “분기별 실적은 계속 둔화돼 다시 원점으로 돌아왔다”고 분석했다.

26% 관세율을 통보받은 번화가 토토사이트와 미국 간 잠정 무역 협정(Interim Trade Deal) 체결은 지연되고 있다. 농산품, 유제품 관련 사안에서 합의점을 찾지 못하면서다. 쟁점이었던 유전자 변형 작물에 대해서 번화가 토토사이트는 제도 개정을 통해 특정 작물에 한해 수입을 허용할 것으로 합의했다. 다만 번화가 토토사이트가 농산품 및 유제품 시장 개방에 유보적인 입장을 고수하면서 체결이 미뤄지고 있다. 번화가 토토사이트가 세계무역기구(WTO)에 ‘미국에 대한 보복관세를 준비하고 있다’고 통보한 만큼 합의 불발 가능성도 있다.

주춤하고 있지만 번화가 토토사이트는 핵심 투자처라는 게 투자업계 중론이다. 번화가 토토사이트는 세계에서 가장 빠르게 성장하면서도 내수 중심 경제구조로 인해 외부 변수에 비교적 강한 편이다. 앞서 글로벌 투자은행 번스타인은 보고서를 통해 “번화가 토토사이트의 미국 소비재 시장에 대한 제한적 의존도가 유리하게 작용할 수 있다”며 “제약, IT 서비스, 보석류, 석유 제품과 같은 주요 수출품은 미국 경기 침체로부터 상대적으로 영향을 받지 않는다”고 했다.

MSCI에 따르면 번화가 토토사이트는 지표상 고평가지만 위험 대비 수익률은 여타 신흥국보다 우수한 것으로 나타났다. 비벡 수브라마냐 TH 글로벌 캐피탈 창립자는 “올해 번화가 토토사이트 기업의 주당순이익은 아시아 신흥보다 15~17% 높고, 중국 항셍 지수에 포함된 기업의 두 배에 달할 것으로 예상한다”며 “최근 성장 둔화와 지속적인 회복세를 고려할 때 중장기적으로 번화가 토토사이트 주식을 선별적으로 매수하기에 좋은 시점”이라고 했다.


dingdong@heraldcorp.com