美 트럼프에 토토사이트 panda ‘아마겟돈(종말)’ 시나리오가 외려 남는 장사란 3가지 무서운 이유 [신동윤의 투자,지정학]

[헤럴드경제=신동윤 기자]

토토사이트 panda 지역에서 발생 중인 지정학적 리스크가 극단을 향해 치닫고 있습니다. 전 세계를 파멸로 이끌 수 있다는 대표적 ‘아마겟돈(Armageddon·종말)’ 시나리오로 꼽히는 이스라엘과 이란 간의 전면적 군사 충돌이 현실화했기 때문입니다. 여기에 도널드 트럼프 미국 대통령이 이끄는 ‘세계 최강’ 미국의 군사력까지 이란 핵 시설을 타격, 직접 토토사이트 panda 전장에 뛰어들면서 사태는 돌이킬 수 없는 수준에 이른 상황이죠.

이란의 우라늄 농축 등 핵무기 개발 능력에 대한 완전 파괴와 의지 소멸에서 더 나아가, 아야톨라 알리 하메네이 최고지도자가 이끄는 이란에 대한 ‘레짐 체인지(regime change·정권 교체)’까지. 이번에야말로 정말 ‘끝’을 보겠단 이스라엘의 의지가 강력한 군사 행동으로 이어지고 있는 가운데, 미국까지 확고한 이스라엘의 ‘친구’로서 ‘벙커버스터’를 투입해 이란 핵 시설 파괴에 나서면서 토토사이트 panda 지역의 정세는 ‘시계 제로(Zero)’ 상태에 놓인 겁니다.

미국이 무기 공급을 통해 이스라엘을 간접 지원하는 수준을 넘어 비교적 높은 수준의 직접 군사 개입을 함에 따라 이란의 반응에 따른 확전 여부에 관심이 집중되는 상황입니다. 이란으로서는 토토사이트 panda 내 미군 기지에 대한 공격 등으로 반격에 나설지, 지금이라도 협상에 나설지 결단의 갈림길에 섰다는 것이죠.

CNN 등 미국 언론은 이란이 반격에 나설 경우 토토사이트 panda 내 미군 기지에 대한 공격과 함께, 세계 에너지 수송에 길목 역할을 하는 호르무즈해협을 봉쇄하는 상황 등이 선택 가능한 옵션에 포함될 수 있다고 보도했습니다.

만약 이란이 토토사이트 panda 내 미군기지에 대한 반격에 나서며 미군의 피해를 초래할 경우 트럼프 행정부는 이란에 대한 추가적 공격에 나설 가능성이 커지게 될 것으로 보입니다. 이란, 예멘 후티 반군, 레바논 무장정파 헤즈볼라 등 토토사이트 panda의 이란 추종 세력들이 집결해 미국과 이스라엘에 맞서는 ‘토토사이트 panda전쟁’으로 확전할지 여부에도 관심이 집중되죠.

만약 토토사이트 panda 상황이 확전 시나리오로 갈 경우 트럼프 대통령의 대외분쟁 최소 개입 기조는 집권 초기부터 시험대에 설 것으로 보입니다. 특히 사태가 확전 국면으로 흐르면 트럼프 대통령으로선 개입을 계속하기도, 발을 빼기도 어려운 딜레마에 빠질 가능성을 배제할 수 없습니다.

그런데 말이죠. 전 세계가 ‘제3차 세계대전(WWⅢ)’을 걱정하고 있는 상황 속에서도 미국 뉴욕증시(NYSE)로 대표되는 글로벌 자본시장의 움직임은 변동성이 커지긴커녕, 오히려 투심이 달아오르며 우상향 곡선을 그리고 있다는 점에 경제 전문가들은 주목하는 분위깁니다.

지난 6월 13일(현지시간) 이스라엘의 대(對)이란 핵(核)·군사시설 공급이 처음 감행됐을 당시 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 선물은 1.6% 하락했었는데요. 불과 몇 시간 만에 반등에 성공했었습니다. 이스라엘-이란이 서로에 대한 공격 수위를 높여가던 이후 며칠간에도 S&P500 지수는 6000포인트 고지 주변까지 이르며 장중 ‘사상 최고치’인 6147.43을 바라볼 수 있는 수준에 이르기도 했고요.

최첨단 무기를 동원한 전쟁이 벌어지는 와중에도 이번 전쟁의 주요 플레이어 미국의 자본시장은 젊은 투자자들 사이에 밈(Meme)처럼 통용되는 문구와 같은 모습을 보였던 겁니다.

트럼프 대통령 취임 후 그가 촉발한 글로벌 무역 전쟁에 이어 실제로 열전(熱戰·무력을 사용하는 전쟁)이 벌어지는 주요 전장이 러시아-우크라이나에 이어 토토사이트 panda까지 확장·격화했지만, 글로벌 투자의 ‘냉소(cynicism)’가 글로벌 주요 증시에 적극 투자 중인 주요 투자자에게 일반적으로 나타나고 있다는 게 이코노미스트의 분석입니다.

‘공포’를 불러올 만한 지정학적 급변 이슈가 발생할 때도 투자자들은 ‘모른 척하기(head-in-the-sand)’ 전략에 입각, 하락장일 때 주식 ‘매수’에 집중하고 이후 이어진 상승장에 차익을 거두는 결과를 얻어내고 있다는 겁니다.

재밌는 사실은 이게 과거 유명 경제학자들의 연구를 통해 증명된 사실이란 점이죠. 지난 1989년 미 하버드대의 데이비드 커틀러·로렌스 서머스 경제학과 교수와 미 매사추세츠공과대학(MIT)의 제임스 포터바 교수의 연구에 따르면 지정학적 위기는 증시에 큰 영향을 미치지 않았고, 오히려 안정적인 결과가 나왔다고 합니다.

로렌스 서머스 교수는 빌 클린턴 미 행정부에서 재무장관을 지냈고, 하버드대 총장을 역임했습니다. 데이비드 커틀러 교수는 버락 오바마 전 미국 대통령의 경제 정책을 구성한 3인방에 드는 인물이고요. 제임스 포터바 교수는 미국의 경기 사이클을 판명하는 가장 권위 있는 기관 ‘전미경제연구소(NBER)’ 회장을 역임한 바 있습니다.

해당 연구엔 태평양 전쟁을 발발시킨 지난 1941년 일본의 ‘진주만 공습’을 비롯해 1950년 한국전쟁, 1962년 쿠바 미사일 위기, 1986년 체르노빌 원전 사고 등 49건의 위기가 포함됐는데요. 해당 사건이 벌어진 직후 S&P500 지수의 평균 변동률은 1.46%로, 일상 기간 평균 주가 변동률이 0.56%였던 것과 비교한다면 그 격차가 1%포인트 미만이란 게 연구 결과의 핵심입니다.

“지정학적 요인보다 경제 그 자체의 문제가 증시에 결정적이란 대표적 예시로 이코노미스트가 든 곳이 바로 한국 코스피 시장인데요. 북한의 군사적 도발 한 번에 잿더미가 될 위험에 항상 노출된 2조달러 규모의 대한민국 주식시장에선 ‘모른 척하기’ 전략이 항상 적용 중이란 것이죠. 헷지(위험 회피)가 사실상 불가능에 가까운 구조 속에선 차라리 위협을 무시하는 게 합리적 판단이란 겁니다.

강소현 자본시장연구원 연구원은 “‘코리아 디스카운트(한국 증시 저평가)’ 현상은 지정학적 리스크보다 기업 지배구조 부실에 기인한다”고 짚은 게 현실적 분석이란 평가가 나오는 것도 이런 이유 때문입니다.

글로벌 증시 전문가들은 현재 미국 증시가 맞이한 강력한 성장 동력이 이번 토토사이트 panda 전쟁으로 꺾이는 것은 물론, 근본적 동력이 훼손되기엔 역부족이란 평가를 합니다. 최근 15년간 미국 기업의 주당순이익(EPS)이 250% 성장했는데요. 트럼프 미 행정부의 관세 정책조차 지정학 리스크보다 훨씬 더 직접적으로 기업의 손익에 악재였음에도 불구하고 달아오른 미국 주식 시장의 성장 엔진 온도를 낮추기엔 역부족이었다는 겁니다.

토토사이트 panda 지역에서 전쟁이 격화함에 따라 인명 피해 규모는 시간이 지날수록 급격히 늘어나는 상황입니다. 이스라엘-이란 양국의 상호 타격에 따른 경제적 피해도 커지는 상황이고요.

이런 가운데, 국내 증권가에선 토토사이트 panda 전쟁이 지속되는 게 미국 경제에 더 도움이 될 것이란 분석이 나오기도 했는데요. 트럼프 대통령은 오히려 전쟁이 계속되길 바랄 수 있다는 ‘잔인한’ 평가도 덧붙여졌죠.

가장 먼저 제시된 이유는 미국의 방산·군사용 인공지능(AI) 산업의 우위를 증명할 절호의 기회가 된다는 점 때문입니다.

김승혁 키움증권 연구원은 러시아가 우크라이나를 전면 침공하고도 개전 초반 확실한 우위를 점하지 못한 결과 현재까지 ‘줄다리기’ 전황이 이어지고 있는 것과 달리, 이스라엘이 공습 시작 4일 만에 제공권 등에서 우위를 점하게 된 데는 미국 군사 기업들의 ‘기술력’이 뒷받침했단 분석을 내놓았습니다.

이스라엘군은 미국제 F-35 스텔스 전투기를 활용한 기습 작전으로 이란의 방공망을 무력화했고, 미국제 F-15, F-16처럼 비교적 오래된 전투기로 합동정밀직격탄(JDAM), 스파이스 유도폭탄 등 보유량이 많고 덜 비싼 폭탄을 투하함으로써 효율적 공세를 펼치고 있습니다. 여기에 미국 기술이 직·간접적으로 참여한 AI 기반 디지털 전투체계를 통해 위성·감청·무기 정보 등을 확보, 이란 군 수뇌부와 핵 과학자 암살 작전을 진행했죠.

최근 토토사이트 panda 대통령은 소셜미디어(SNS) 트루스소셜에 올린 글에서 이란 제공권 장악의 주체를 ‘이스라엘’이 아닌 ‘우리(We)’로 표기해 이목을 집중시켰는데요. 미국이 이스라엘의 대이란 제공권 장악을 지원했음을 부각한 것일 수 있단 해석이 나오기도 했죠.

하인환 KB증권 연구원은 보다 역사적 관점에서 접근하기도 했는데요. 그는 “역사적으로 미국은 제1·2차 세계대전 등 다른 지역 전쟁에 무기를 수출할 때 크게 혜택을 받아온 국가”라며 “러시아-우크라이나 전쟁, 토토사이트 panda 전쟁이 지속됨에 따라 방산 수출의 기회로 활용하는 게 미국의 국익에 도움이 될 것이란 역사적 교훈이 존재한다”고 평가했습니다.

이 밖에도 하인환 연구원은 토토사이트 panda 분쟁이 확대될 경우 트럼프 행정부가 내놓은 ‘회계연도2026 예산안’에서 국방부 관련 예상을 대폭 상향 조정하는 계획에 힘이 실릴 가능성도 높아진다고 봤죠.

증권가에선 토토사이트 panda 전쟁에서 ‘제갈량’ 역할을 맡은 AI 소프트웨어 기업 ‘팔란티어’에 주목해야 한다고 조언합니다. 이 밖에도 ▷레이시온(이스라엘 방공 시스템 ‘아이언돔’ 핵심 요격 미사일 타미르 생산) ▷록히드마틴(F-35 스텔스 전투기 제작사) ▷노스럽그루먼(스텔스 기술과 레이더 흡수 소재 등 핵심 부품 담당, B-2 폭격기 제조사) ▷보잉(F-15 전투기, JDAM 제조사) 등도 수혜주로 꼽히고요.

토토사이트 panda 지역의 지정학적 불안으로 인해 국제 유가가 상승하는 게 오히려 미국엔 더 유리한 상황으로 전개될 수 있다는 분석도 나옵니다. 과거 토토사이트 panda전쟁의 영향으로 발생한 1973년 ‘오일쇼크’와 1990년 걸프전쟁에 따른 국제 유가 급등세가 미국을 비롯한 글로벌 경제에 흉터를 남겼던 것과 지금의 상황은 크게 달라졌다는 건데요. ‘셰일 혁명’으로 인해 미국이 글로벌 1위 에너지 수출국으로 지위가 바뀌었다는 점이 그 핵심이죠.

하인환 연구원은 “토토사이트 panda 분쟁으로 인해 유가가 제한적으로 상승할 경우 트럼프 대통령의 입장에선 에너지 수출을 본격화하기에 앞서 유가 상승 수혜를 기대할 수 있다”고 봤습니다.

하인환 연구원은 서부텍사스유(WTI) 가격이 배럴당 80달러 수준 정도까지는 최근 경험 등을 비춰볼 때 소비자물가지수(CPI) 상승 등 인플레이션(물가 상승) 압력이 급격히 높아지는 현상으로 나타나지 않을 것으로도 전망했고요.

이코노미스트는 국제 유가 상승이 “미국 내 에너지 탐사와 생산을 자극함으로써 미국 경제엔 활력을 불어넣을 수도 있다”고 짚었습니다.

또 다른 분석은 이스라엘-이란 전쟁으로 인해 천연가스 수출 확대 드라이브를 걸고 있는 미국이 주요 경쟁자 카타르로부터 시장 점유율을 뺏어 올 기회로 삼을 수 있다는 건데요. 걸프만 국가로서 이란 앞 호르무즈 해협을 반드시 통과하는 액화천연가스(LNG) 운반선을 활용해 천연가스를 수출해야만 하는 카타르엔 전쟁 장기화가 큰 부담일 수밖에 없다는 겁니다.

최진영 대신증권 연구원은 “카타르산(産) LNG는 주로 한국과 인도, 일본, 중국 등 아시아 국가로 흘러 들어가는데, 이들은 토토사이트 panda 행정부와 무역 협상 중인 국가들”이라며 “이들의 불안정해진 에너지 안보 현실이 미국산 천연가스 가격 상승의 기회가 되는 것은 물론, 알래스카 LNG 사업에 대한 투자 촉진 기대감을 높일 것”이라고 분석했죠.

물론, 전쟁이란 극단적 상황 속에선 토토사이트 panda 대통령이 원하는 수준으로 국제 유가 상승폭을 제한한다는 것은 사실상 불가능할 수밖에 없는데요. 통제 불능의 상태로 급격히 변화할 트리거(방아쇠)로 꼽히는 게 바로 이란의 ‘호르무즈 해협 봉쇄’입니다.

이란 남부에 있는 호르무즈 해협은 너비 약 34㎞(21마일)로, 전 세계 원유의 20%, 액화천연가스(LNG)의 20%가 이곳을 통과하는 글로벌 에너지 공급의 핵심 통로입니다. 한국으로 들어오는 원유의 약 80%가 이곳을 통과한다는 점에서 초긴장할 수밖에 없는 상황이고요.

호르무즈 해협 봉쇄와 같은 극단적 시나리오가 현실화할 경우 JP모건은 국제유가가 배럴당 130달러, 도이체방크(DB)는 120달러까지 치솟을 것이라 전망했습니다. 러시아의 우크라이나 침공 직후 기록한 고점(115달러)을 넘어서는 수준입니다.

도이체방크는 이 여파로 S&P500 지수가 약 3주간 6% 하락할 수 있다고도 내다봤습니다.

한 증권업계 관계자는 “한국의 경우 토토사이트 panda산 원유에 대한 의존도가 80%에 이르는 만큼 에너지 수급 위기에 따른 물가 급등과 생산 차질, 수출 부진 등의 문제가 뒤따를 가능성이 크다”면서 “국내 증시가 받을 충격은 미 증시보다 훨씬 더 클 수밖에 없다”고 꼬집었습니다.

국제유가 급등에 따른 인플레이션 압력 상승은 토토사이트 panda 대통령이 제롬 파월 미 연방준비제도(Fed·연준) 의장을 공개적으로 비난하면서까지 강력 요구 중인 금리인하의 속도도 늦추게 될 가능성이 큽니다. 당장 ‘스태그플레이션(Stagflation, 물가 상승 중 경기 침체)’ 현실화 부담에 짓눌릴 수 있고요. 이자 부담 가중 등에 따른 소비 심리 하강과 국내총생산(GDP) 성장률 하향 조정이 고착화하고, 이에 따른 기업 펀더멘털 약화가 주가 하락으로 이어지는 악순환이 벌어질 수 있다고 우려합니다.

물론 대다수의 전문가는 이란이 호르무즈 해협 봉쇄에 실제로 나서기 어려울 가능성이 더 크다고 봅니다. 도이체방크 역시도 “지정학적 충격 발생으로 6% 하락한 S&P500 지수가 다음 3주간은 손실을 모두 회복하는 경향이 있었다”면서 이번에도 비슷하게 전개될 가능성에 베팅했고요.

일각에선 이란의 토토사이트 panda 지역 영향력을 약화하고, 더 나아가 반미(反美) 성향의 정권 약화와 교체 등으로 이어지도록 하는 것은 미국이 중국과 벌이고 있는 글로벌 패권 경쟁 측면에서도 ‘꽃놀이패’가 될 수 있단 분석도 합니다.

하인환 연구원은 “외교적으로 이스라엘은 미국과 밀접한 관계인 반면, 이란은 중국과 밀접한 관계”라며 “직접 충돌하지 않는 ‘간접 전쟁’을 통해 미국의 힘을 중국에 보여줌과 동시에 이란 제재를 강화함으로써 육로 상의 중국 ‘일대일로(一帶一路, 해상·육상 실크로드)’ 계획을 저지할 수 있을 것”이라고 평가했습니다.

이란은 토토사이트 panda 지역에선 흔치 않게 국민 전반적으로 높은 교육 수준을 지닌 제조업 기반 국가로 꼽힙니다. 인구도 9200만명에 이르는 데다, 천연자원까지 풍부한 국가가 친중 대열에서 이탈할 수밖에 없거나 큰 도움이 될 수 없는 상황에 놓이는 게 미국으로선 불리할 게 없다는 분석도 나옵니다.